去年監管從嚴 約三成信托公司收罰單

    2019年，監管與轉型成為信托市場的關鍵詞。一方面，因“踩雷”房地產信托業務和通道業務，信托公司罰單數量再創新高。另一方面，在強監管下，曾經風光無限的房地產信托面臨著新的變化，募集規模持續下滑。在分析人士看來，2020年信托業的嚴監管大概率延續。

    信托業罰單數量創新高

    近年來，信托業監管逐漸趨嚴。據不完全統計，2016-2018年，銀保監系統對信托機構開出罰單分別為9張、22張、24張。而在2019年，信托業罰單數量再創新高。

    據用益信托數據，2019年，信托業收到近40張罰單。超過20家信托公司被罰，約占全部信托公司數量的三分之一。

    其中，兩家頭部信托公司中信信托和建信信托在2019年內均三領罰單，合計罰金分別為190萬、220萬。

    中信信托被處罰的原因包括違規為銀行規避監管提供通道服務，違規接受保險資金投資事務管理類及單一信托，信托資金違規用于房地產開發企業繳交土地出讓價款。

    建信信托則存在信政業務開展不合規，未嚴格按照規定進行信息披露，信托資金違規用于房地產開發企業繳交土地出讓價款，違規投向“四證”不全的房地產項目提供融資等行為。

    與此同時，2019年信托機構違規成本也顯著增高，“百萬級”大額罰單有所增多。中融信托、中泰信托、華寶信托、粵財信托被罰沒金額均在200萬以上。

    從罰款事由來看，信托資金違規進入房地產成受罰主因，多家信托因為“信托資金違規用于房地產開發企業繳交土地出讓價款，違規投向四證不全的房地產項目，違規向不具備二級資質的房地產開發企業提供融資”等原因被罰。

    事實上，去年下半年以來，監管層對信托資金進入房地產已采取了零容忍的態度。在分析人士看來，監管層的行為應該引起信托公司的高度重視，采取以往“打擦邊球”的做法已經不合時宜。

    用益信托研報認為，2020年，信托業的監管形勢大概率延續2019年的風格，嚴監管仍是主題。

    房地產信托或繼續收縮

    在強監管下，曾經風光無限的房地產信托，也面臨著新的變化。

    2019年，監管層對房地產信托業務大幅收緊。去年下半年以來，監管部門密集對部分房地產信托業務增速過快、增量過大的信托公司進行窗口指導。

    受此影響，資金投向房地行業占比逐季下滑，從一季度的15%左右降至四季度的10%以下。中國信托業協會數據顯示，截至2019年三季度末，投向房地產的信托資金余額為2.78萬億元，較二季度減少1480.67億元。

    隨后，房地產信托繼續降溫，規模再度下滑。據用益信托數據，2019年四季度，房地產信托募集資金1410.62億元，環比下滑26.43%。

    “2020年的房地產信托業務或將繼續萎縮，業務轉型仍需時間?！庇靡嫘磐薪鹑谘芯吭貉芯繂T喻智指出，信托公司正著力在房地產業務模式上進行創新和改變，目前的開發貸為主的業務模式可能會有所萎縮。

    另一方面，房地產信托的收緊也對集合信托產品的募集形成直接影響。2019年10-12月，集合信托產品的單月募集規模持續下滑。

    喻智認為，2019年集合信托產品的募集規模下滑，一方面是“資產荒”的問題，優質項目難尋，房地產業務收緊更是令信托公司在投資項目選擇方面雪上加霜;另一方面是信托業兌付危機事件的發酵，“爆雷”事件頻發影響了投資者的投資熱情。

    2020年，集合信托市場的募集依舊存在困難。喻智認為，雖然在優質投資項目方面，信托公司的選擇依舊窘迫，但隨著信托公司直銷渠道的完善，以及國家在機構資金投向信托的支持和放松，集合信托產品的募集或能出現改善。