利好政策密集發布 信托響應股權質押

  隨著證監會利好政策的密集發布，券商自然而然響應號召成為紓解股權質押主力軍。在股權質押危機風險不斷加大的情況下，證監會推出了一系列新的融資政策來幫助上市公司渡過難關。而券商、信托等也是投入大量真金白銀，推出相關方案用于紓解股權質押風險，以實際行動響應監管層的號召。在新政實施后，再融資市場的格局或將呈現新面貌。

  10月22日，11家證券公司(申萬宏源證券、海通證券、中國銀河證券、華泰證券、中信證券、中信建投、國信證券、招商證券、廣發證券、國泰君安、中金公司)達成意向出資210億元設立母資管計劃，各家券商都將設立子資管計劃，進行市場化運作、獨立決策，再吸引銀行、保險、國有企業和政府平臺等資金，形成總規模1000億元的資管計劃。

  據悉，未來這1000億的子資管計劃將按市場化運作。與2015年直接從二級市場買股票不同，此次通過設立資管計劃更接近經營性行為，既可以投資股權、也可以投資債權，還可以通過并購重組介入，優先支持優質的民營上市公司解決股權質押困難。

  10月31日，各家券商簽署了發起人協議，同時約定在不晚于11月30日之前投入資金，后續可在首次出資的基礎上追加資金。而實際資金到位的情況，比事先約定的要更早。11月2日，11家券商出資設立資管計劃有了實質性進展，資金已經陸續到位。

  除了券商之外，信托公司也是紓解股權質押的一股不可忽視的力量。

  11月8日，廣東正業科技股份有限公司(證券簡稱：正業科技)發布公告稱，實際控制人之一的徐地華通過債權融資的方式，獲得東莞市上市莞企發展投資合伙企業(有限合伙)及東莞信托有限公司提供的不低于4億元的資金。此外，正業實業還與東莞信托還簽訂了《戰略合作協議》，并已獲得首筆專項資金，此外，雙方擬繼續通過股權、債權、股權債權結合等方式進一步開展業務合作。

  除東莞信托外，日前，長安信托也與西部證券、浦發銀行等機構共同發起設立總規模為100億元的“民營企業扶助發展暨并購重組專項基金”。該基金采用合伙制、平層交易結構分期發行，采取“股權+債權”的方式。重點用于化解陜西區域內各機構相關民營企業、民營上市公司流動性風險，幫扶區域內重點民營上市公司穩定發展。

  在新政實施后，再融資市場的格局或將呈現出一番嶄新的面貌。